Рынок недвижимости Китая в 2025 году продолжил фазу коррекции, начавшуюся в предыдущие годы. Последние данные Государственного управления статистики показывают продолжающееся сжатие, но и первые признаки стабилизации. Разберём ключевые показатели.
Инвестиции и строительство: активность замедляется
В 2025 году совокупные инвестиции в жилищное строительство составили 8,28 трлн юаней — на 17,2% меньше, чем в 2024 году. Инвестиции в жилые дома снизились на 16,3%, до 6,35 трлн юаней. Это отражает осторожный подход застройщиков к запуску новых проектов при текущем уровне спроса.
Сектор строительства также показал замедление:
- Введено в строй новых площадей: 587,7 млн кв. м (–20,4%)
- Площадь объектов в стадии строительства: 659,9 млн кв. м (–10,0%)
- Сдано в эксплуатацию: 60,35 млн кв. м (–18,1%)
Примечание: эти цифры указывают на планомерную корректировку объёмов строительства после десятилетия бума, а не на внезапный обвал.
Продажи: спад замедляется
■ Жёлтая линия — темп роста площади проданного нового коммерческого жилья (кв. м).
■ Синяя линия — темп роста стоимости продаж нового коммерческого жилья (юани).
Рынок продаж показал более умеренную динамику по сравнению со строительным сектором:
- Продано площадей: 88,1 млн кв. м (–8,7%)
- Выручка от продаж: 8,39 трлн юаней (–12,6%)
Разница между снижением физического объёма (–8,7%) и снижением выручки (–12,6%) указывает на давление на цены — что может создавать возможности для покупателей.
Нераспроданные запасы: стабилизация к концу года
На конец 2025 года объём нераспроданного коммерческого жилья составил 76,63 млн кв. м — на 1,6% больше, чем годом ранее. Однако по сравнению с ноябрём темп роста запасов замедлился на 1 процентный пункт — позитивный сигнал, возможно указывающий на небольшой рост спроса в последний месяц года.
Финансы застройщиков: давление сохраняется
Совокупные поступившие застройщикам средства снизились на 13,4%, до 9,31 трлн юаней. Ключевые источники финансирования изменились следующим образом:
- Ипотечные кредиты физлиц: –17,8%
- Депозиты и предпродажи (первоначальные взносы): –16,2%
- Собственные средства: –12,2%
Это отражает как осторожное кредитование банками, так и более консервативное поведение покупателей.
Индекс конъюнктуры рынка недвижимости: ниже нормы, но стабилен
В декабре 2025 года индекс конъюнктуры рынка недвижимости (国房景气指数) составил 91,45 (при 100 = оптимальный уровень). Значение ниже 95 указывает на низкую активность. Тем не менее индекс оставался стабильным в последние месяцы, без резкого падения.
Официальная таблица данных
Таблица 1. Развитие и продажи недвижимости в Китае в 2025 году (национальные данные)
| Показатель | Абсолютное значение | Изменение к прошлому году (%) |
|---|---|---|
| Инвестиции в жилищное строительство (100 млн юаней) | 82 788 | –17,2 |
| — жилые дома | 63 514 | –16,3 |
| — офисные здания | 3 203 | –22,8 |
| — коммерческие помещения | 5 947 | –14,0 |
| Площадь в стадии строительства (10 000 кв. м) | 659 890 | –10,0 |
| — жилые дома | 460 123 | –10,3 |
| — офисные здания | 27 979 | –6,2 |
| — коммерческие помещения | 56 975 | –9,8 |
| Введено в строй новых площадей (10 000 кв. м) | 58 770 | –20,4 |
| — жилые дома | 42 984 | –19,8 |
| — офисные здания | 1 471 | –21,9 |
| — коммерческие помещения | 3 805 | –23,5 |
| Сдано в эксплуатацию (10 000 кв. м) | 60 348 | –18,1 |
| — жилые дома | 42 830 | –20,2 |
| — офисные здания | 2 071 | +6,7 |
| — коммерческие помещения | 4 259 | –12,9 |
| Продано нового коммерческого жилья по площади (10 000 кв. м) | 88 101 | –8,7 |
| — жилые дома | 73 299 | –9,2 |
| — офисные здания | 2 239 | –6,2 |
| — коммерческие помещения | 5 353 | –9,5 |
| Стоимость продаж нового коммерческого жилья (100 млн юаней) | 83 937 | –12,6 |
| — жилые дома | 73 335 | –13,0 |
| — офисные здания | 2 900 | –9,3 |
| — коммерческие помещения | 4 991 | –11,7 |
| Нераспроданное коммерческое жильё по площади (10 000 кв. м) | 76 632 | +1,6 |
| — жилые дома | 40 236 | +2,8 |
| — офисные здания | 5 330 | +0,3 |
| — коммерческие помещения | 14 247 | –1,4 |
| Средства, поступившие застройщикам (100 млн юаней) | 93 117 | –13,4 |
| — внутренние займы | 14 094 | –7,3 |
| — иностранные инвестиции | 25 | –20,8 |
| — собственные средства | 33 149 | –12,2 |
| — депозиты и предпродажи | 28 089 | –16,2 |
| — ипотечные кредиты физлиц | 12 852 | –17,8 |
Источник: Государственное управление статистики КНР, 19 января 2026
Итоги: поиск нового равновесия
Рынок недвижимости Китая переживает глубокую, но ожидаемую трансформацию. Ключевые показатели (инвестиции, строительство, продажи) сокращаются второй год подряд — это переход от быстрого роста к большей сбалансированности.
Особенности текущего этапа:
- Снижение спроса и ослабление доверия к застройщикам на фоне экономической неопределённости
- Адаптация застройщиков: сокращение новых стартов и фокус на завершении уже начатых проектов
- Умеренный рост нераспроданных запасов жилья, который к концу года перестал ускоряться
Меры государственной поддержки (снижение ставок, послабления для застройщиков, стимулирование спроса в крупных городах) пока не развернули тренд, но помогают избежать резкой эскалации кризиса. 2026 год, вероятно, станет периодом поиска дна рынка и формирования базы для будущего восстановления.
Источник: 2025年全国房地产市场基本情况 — Государственное управление статистики КНР (опубликовано 19 января 2026).